Las empresas del IBEX 35 reducen su autocartera tras aumentar sus amortizaciones un 20,4% hasta un nuevo récord
En el primer semestre de 2025 las compañías del IBEX 35 aceleraron las amortizaciones de acciones y redujeron su autocartera, según el último informe del mercado. Las amortizaciones crecieron un 20,4% hasta marcar un nuevo récord, mientras que los dividendos pagados se situaron en 21.200 millones de euros, un 8,9% más interanual.
Qué ha pasado: amortizaciones, autocartera y recompras
Las empresas han incrementado las amortizaciones (cancelación de acciones propias) como herramienta de retribución al accionista y para optimizar métricas por acción. Ese aumento del 20,4% se ha traducido en una reducción de la autocartera—menos acciones propias en balance—y en una presión a la baja sobre el número de títulos en circulación.
Desde 2022, el repunte de recompras acumula cerca de 47.300 millones de euros en el mercado español. Las recompras de acciones y las amortizaciones suelen ir de la mano: las primeras devuelven capital a los accionistas y las segundas consolidan ese ajuste al cancelar títulos.
¿Qué significa para los inversores?
- Para el inversor, menos autocartera y más amortizaciones suelen mejorar el beneficio por acción (BPA) y pueden sostener el precio si la demanda se mantiene estable.
- Sin embargo, conviene vigilar la calidad del impulso: recompras financiadas con endeudamiento o en lugar de inversión y crecimiento pueden ser una señal de corto plazo.
- La distribución por dividendos sigue siendo la vía preferida de retribución: en el primer semestre los dividendos totalizaron 21.200 millones de euros, por encima del crecimiento de las recompras.
Conclusión práctica
El panorama del IBEX 35 muestra una combinación de recompras activas y pago de dividendos, con las amortizaciones en niveles récord. Para quienes ahorran o invierten, la clave está en valorar si las recompras y amortizaciones acompañan a una sólida generación de caja y a perspectivas de crecimiento, o si son medidas destinadas solo a mejorar ratios financieros. Mantener atención en los comunicados corporativos y en la evolución del flujo de caja ayudará a distinguir entre una retribución sostenible y maniobras tácticas.